深圳商报·读创客户端记者 李耿光欧洲杯体育

12月5日，北交所更新上市苦求审核动态，苏州双祺自动化拓荒股份有限公司（以下简称“苏州双祺”或“刊行东谈主”）已恢复第一轮审核问询函，恢复的问题主要包括本色适度东谈主认定与适度权清醒性、关联营业的公允性、功绩增长的真确性和合感性，以及募投技俩必要性与合感性等11个问题。

据北交所官网，2025年6月30日，苏州双祺北交所IPO苦求获受理，保荐机构为中信建投证券。

贵寓显现，苏州双祺是一家以智能装卸拓荒为中枢居品的智能物流装备供应商，主要从事物流装卸、运送、分拣等功课场景下的重要自动化拓荒及配套系统的研发、遐想、制造、销售和工作。

保荐机构子公司入股是否涉利益运送？

问询函重心核查共同本色适度东谈主认定，以及刊行东谈主IPO受理前保荐机构中信建投全资子公司突击入股的情形。

证据苦求文献：公司本色适度东谈主商积童径直握有公司84.96%股份，并通过其妃耦杜冬芹、握股平台苏州众祺适度公司90.00%的表决权。其中，杜冬芹径直握股0.96%，而公司未将杜冬芹认定为共同本色适度东谈主。

北交所要求刊行东谈主说明未将杜冬芹认定为共同本色适度东谈主的依据及合感性，是否存在躲避正当表率性、同行竞争、关联营业、股份限售等方面监管要求的情形。

苏州双祺恢复称，杜冬芹握有的公司股份未到5%，不参与公司的标的有筹算，除关联承诺及规章外，亦无握股、减握、参与标的安排，证据公司的实 际情况，公司整体推进阐明商积童为公司本色适度东谈主，故杜冬芹未认定为共同本色适度东谈主依据充分，具有合感性。公司不存在通过本色适度东谈主认定例避正当表率性、同行竞争、关联营业、股份限售等方面监管要求的情形。

此外，2025年5月，商积童通过聚会竞价、大批营业神色分袂向吴中盈运、吴中引智、中信建投投资转让5.31%、0.77%、3.92%股份，并商定了 股份回购、回购拆开及复原条件。北交所要求刊行东谈主说明保荐机构子公司中信建投投资入股价钱是否公允，是否依规履行里面有筹算或审查关节，是否触及利益运送、利益冲破或其他安排。

苏州双祺恢复称，新增推进中信建投投资为刊行东谈主保荐机构中信建投的全资子公司，为止恢复出具日，中信建投投资握有刊行东谈主2,450,036 股股份，占刊行东谈主刊行前股本总数的3.92%。中信建投投成本次入股价钱为 10.39元/股，两边一致协商情愿按照公司6.5亿估值细目，对应PE为 14.23倍，况兼中信建投投资与吴中盈运、吴中引智的 入股价钱一致，价钱公允。其投资入股资金为自有资金，资金着手正当合规，不存在以请托 握股、相信握股或其他安排的神色代他东谈主或他东谈主请托其握有苏州双祺股份的情形, 不存在以苏州双祺股份进行不妥利益运送的情形。

关联营业犬牙交错，公允性与孤独性遭严审

论说期内，苏州双祺存在向实控东谈主表亲、职工支属开发的多家企业（如苏州戴纳科、苏州聚富安运载、吴江区黎里镇成达机电等）进行采购的情形。同期，刊行东谈主实控东谈主过甚至支属存在向苏州戴纳科、吴江区黎里镇成达机电、山东邦徕电力科技的主要东谈主员过甚至支属提供资金的情形。

尽管公司宣称这些营业已比照关联营业败露且价钱公允，但审核问询仍深度追问：营业是否必须？价钱是否简直公允？是否存在代垫成本、资金占用或利益运送？

苏州双祺恢复称，不存在刊行东谈主本色适度东谈主对关联关联方本色适度的情形，关联资金走动与关联营业无关，也不存在关联关联方为刊行东谈主承担成本用度的情形，不存在体外资金轮回或存在其他利益安排。苏州双祺强调关联营业均遵照市集化订价原则，并默示在不影响公司昔日标的的基础上，尽量减少与本色适度东谈主表亲、职工支属开发的公司的营业界限。但这类深度绑定的关联干系，长期是公司业务孤独性和内控灵验性的重要检修点。

功绩增长蓦然“变脸”激发关心

据招股书，论说期内公司营业收入分袂为35,764.18 万元、 39,972.39 万元和 40,870.34 万元，扣非后归母净利润分袂为 2,901.87万元、 3,839.57万元和 4,409.36 万元。公司毛利率分袂为 22.62%、25.40%和 23.66%，可比公司平均毛利率分袂为 19.03%、20.41%和 18.36%。

北交所要求刊行东谈主说明收入增长与客户采购需求是否相符，利润增幅远高于收入的原因及合感性，与同行业可比公司是否存在较大互异；量化说明刊行东谈主论说期内毛利率高于可比公司且变动趋势不一致的原因。

苏州双祺恢复称，公司具备风雅无比的竞争上风，推动公司在论说期内销售收入握续增长。论说期内，同行业可比公司标的功绩有所分化，公司通过优质的客户储备保握增长，公司收入增长与客户采购需求相符，利润增幅远高于收入增幅具有合感性，与同行业可比公司不存在较大互异。

值得留意的是，苏州双祺阅历3年握续增长后，2025年上半年功绩却蓦然“变脸”。

从财务数据来看，2025年1-6月，苏州双祺终了营收1.35亿元，同比增长23.16%；包摄于挂牌公司推进的净利润831.49万元，同比下滑34.58%；扣非后净利润528.12万元，同比下滑53.9%。

关于半年报“增收不增利”的原因，苏州双祺证明称主若是市集竞争加重，导致毛利率的显耀下滑。本年上半年苏州双祺毛利率为22.23%，同比下落了5.51个百分点。

定向分成合规性备受争议

更受市集热议的是2021年的1.6亿元定向分成。

证据招股书，2021年11月1日，双祺有限召开推进会，经与会推进一致情愿，向推进商积童、杜冬芹派发现款股利1.6亿元，双祺有限于2021年支付现款股利76,457,063.30元，剩余股利于2022年、2023年、2024年支付。为止招股说明书签署日，上述股利分派均已执行完了。

值得一提的是，这笔定向分成一王人向公司实控东谈主商积童爱妻派发欧洲杯体育，再重叠2025年5月通过股权转让套现的近6500万元，爱妻二东谈主累计分成套现超2亿元。